2026年1月11日，证监会副主席陈华平在第30届中国资本市场论坛上发表重要讲话，明确提出证监会将持续深化投融资综合改革，不断提高制度包容性、适应性，更好推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长，为中国经济高质量发展提供更坚实的金融支撑。

投融资协调发展的核心要义

陈华平强调，促进投融资功能协调必须深入研究其丰富内涵和运行机制，必须牢牢抓住提高上市公司质量这个关键，必须把保护中小投资者合法权益作为重中之重，必须把握好当前难得的发展机遇。他指出，我国A股投资者已超过2.5亿，95%以上都是中小投资者，要针对性做好制度设计、产品创设、权利救济等工作，将投资者保护贯穿于监管的各环节全流程。

资本市场投融资协调发展的坚实基础

陈华平介绍，我国资本市场投融资协调发展的基础不断巩固，新"国九条"和资本市场"1+N"政策体系落地见效。具体来看：

  • 中长期资金入市实现突破性进展：截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，较年初增长36%。权益类基金规模由2025年初的8.4万亿元增长到约11万亿元。

  • 科技创新支持力度不断加大：证监会深化两创板块改革，资本市场科技含量不断提升，2025年电子行业总市值已超过银行板块，成为A股第一大行业。A股市值前50名的公司中，科技企业从5年前的18家增加到目前的24家。

  • 上市公司投资价值持续提升：2025年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍。"并购6条"及配套制度落地，支持上市公司做优做强，2025年全市场披露的重大资产重组超过200单。

  • 市场三公原则得到有力维护：2024年以来，证监会累计查办财务造假案件159起，有43起案件涉及的大股东和实控人被严肃追责。美尚生态、锦州港等多起特别代表人诉讼案件取得重大进展，有力支持了投资者依法维权。

未来改革方向：五大重点举措

陈华平指出，证监会将持续深化投融资综合改革，未来将重点推进以下工作：

一是持续完善长钱长投的制度环境。合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，优化合格境外投资者等制度安排，让各类资金"愿意来、留得住、发展得好"。

二是不断增强对科技创新企业服务的精准性、有效性。纵深推进科创板、创业板改革，深化再融资改革，加快健全多层次资本市场体系，推动优化私募股权创投"募、投、管、退"循环，增强对科技创新企业的全生命周期服务能力。

三是推动上市公司提升价值创造能力。进一步深化并购重组改革，更好发挥公司治理内生约束作用，督促上市公司严格规范信息披露等行为，强化股东回报意识，提升分红的稳定性、持续性和可预期性。同时巩固深化常态化退市机制，促进上市公司结构不断优化。

四是加快培育一流投资银行和投资机构。强化分类监管、扶优限劣，督促行业机构把功能性放在首位。坚持以客户为中心，不断提高价值发现、财富管理等专业能力，为投融资各方提供更加优质的服务。

五是进一步提升监管执法有效性。持续健全投资者教育、服务和保护体系，坚持依法从严监管，突出"打大、打恶、打重点"，从严惩治各类恶性违法行为，推动更多特别代表人诉讼先行赔付等案例落地，增强投资者的信任和信心。

资本市场高质量发展的新阶段

陈华平强调，资本市场的发展不是简单的规模扩张，而是要实现质的有效提升和量的合理增长。这一目标的实现，需要以投资者保护为基石，以科技创新为动力，以制度创新为保障，构建更加市场化、法治化、国际化的资本市场生态。

随着这些改革举措的逐步落地，中国资本市场将更好地发挥资源配置功能，为实体经济高质量发展注入更加强劲的动力。在"十五五"规划开局之年，资本市场将为中国式现代化提供更加坚实的金融支撑，为全球资本市场治理贡献中国智慧与中国方案。

证监会的最新发声，标志着中国资本市场改革进入新阶段，正朝着更加成熟、更加理性、更加具有国际竞争力的方向稳步迈进。这不仅将为中国经济高质量发展提供有力支持，也将为全球投资者创造更多机遇，共同分享中国资本市场发展的红利。